□主持人：贺辉红

　　主力开始布局明年

　　主持人：叶总，最近对市场的把握很牛，圈内对你也是相当关注。对市场您还是延续近期的观点吗？

　　叶荣添：依周四的走势来看，周末可能会有政策出来，明显公募基金在反手做多。我依然是看多的观点。其实，主流资金已经开始着手布局明年的行情。

　　主持人：我记得上次您说过，主力可能在弃主板之后，转炒创业板，然后再后到主板，这样来回套利。

　　叶荣添：是的，创业板出来之后，主力资金可能会拿出一部分来热炒创业板。

　　主持人：那么，现在说主力资金开始布局明年的行情是不是有些早了？

　　叶荣添：据我了解，一些基金、券商等主流机构目前的确是在布局明年的行情，而且他们多数是在配置周期性行业。

　　主持人：您为什么会知道跌破2700点是底部？

　　叶荣添：从技术上都可以看得出来，2633点那个缺口对很多权重股来说都是底。

　　主持人：如果是底的话，会不会有点太疯狂，而且也没见放大量？

　　叶荣添：见底时，通常多数人都不会相信这是真的。见底之时由于不想引起不必要的麻烦，主流资金不会选择放量买进，只会悄悄建仓。因此，见底之时永远都是缩量上攻，19年来一直如此，并不只是今天。而且目前只是大盘缩量，前10大权重股全部温和放量进攻。

　　主持人：你为什么那么看好万科？

　　叶荣添：在信贷资金的大量收缩下，房价依然坚挺、不下滑，就已经预示了下一步股市该怎么走：该跌不跌，当然上涨。可以想象，在经历了8月份重度萎靡下的资本与房地产市场，在9月份信贷重新大面积开闸下会是怎样的一个繁荣场面。

　　参与游戏不如看热闹

　　主持人：财神怎么看？

　　赵公明：我依然空仓。市场趋势明显已经转变。我也不喜欢抢反弹，而且目前市场资金多数已经认可了这次下跌，管理层也没觉得不合理，趋势依然向下。

　　主持人：现在的市场看来分歧真不小。

　　赵公明：从去年底到今年七月底这段行情，主要是有两个基础，一是跌幅较大，具备空间；二是年初出台了很多行业振兴计划。但现在来看，这两方面都不太具备。而且随着经济的复苏，对经济刺激这个预期正在失去，所以现在只是在反弹。

　　主持人：不是有数据显示，基金们仓位并没有减，而且普遍谨慎看多吗？

　　赵公明：得仔细看看基金的策略，他们目前多数都是防守型策略，重仓医药、军工等股票。这表明他们并不太看好市场，短期之内这种态度不会马上转变。

　　主持人：你心目标中的底在什么位置？

　　赵公明：第一目标位是2400点，之后再看政策面的变化，如果有利好政策，再考虑做多。创业板目前还没出来，但这是大家都能预期到的，等创业板正式出来，才会出现阶段性低点。

　　主持人：大家都在说创业板，它的威力有多大？

　　赵公明：创业板分流的资金也许并不多，但这是一个大家都能预期到的事件，等出来之后，市场的利空情绪才会消化。

　　主持人：你怎么看国庆行情？

　　赵公明：只是一个概念而已，我觉得不会有所谓的国庆行情，国庆跟股市关系不大。

　　主持人：叶总看好地产股，你怎么看？

　　赵公明：我觉得可以再观察观察。据我了解，还有几家地产股要做再融资。在市场好的时候，这是利好。但在市况不好时，这往往是下跌的导火索。

　　主持人：那你看好什么？

　　赵公明：相对而言，我更看好与甲流沾边的股票。目前甲流疫苗只能满足5%的人口需要，而大家对这个病认识又相当深刻，因此生产这种疫苗的公司将会有比较大的前途。如华兰生物最近基金就介入得比较多。

　　新股破发与新股机会

　　主持人：近来，不少人将市场下跌归结为新股批量发行，但新股在高价发行之后表现并不如意。新股还有机会吗？

　　铑钿：当然，目前老股的主跌行情已经暂告一段落。但今年下半年大资金的交易性机会还是在新股，而暴利机会在未来推出的创业板。其实，新股的发行不怕高市盈率，就怕高价。应该看到，近期上了这么多新股，中小板中只有世联地产才有机构参与首日买进，而世联地产上市后的表现也不错。这是一个很好的多头信号。

　　主持人：接下来还有不少打包发行的情形，既然你说老股已经没什么机会，那新股是否值得参与？

　　铑钿：打包上市曾经在2006年8月23日实施过，当时远光软件、华峰氨纶、东华软件、瑞泰科技四只新股同日上市，由于它们发行价仅有几元钱，市盈率不足20倍，所以它们上市后不但没有持续下跌，当时市场日成交量也不过一、二百亿，而四只新股全部走出凌厉的上攻走势，其中华峰氨纶从8元涨到60多元，成为跨年度的大牛股。但今年8月21日发行的几只股票我们就没有参与，因为不符合我们参与的条件。本周四上市的几只新股，也一个都没买。

　　主持人：为什么？

　　铑钿：现在的新股，都是低开低走，跌势连连，主要原因就是无节制的狮子大开口，高价拼命圈钱，不顾二级市场死活，最终结果是上一只，跌一只，这将大大缩小新股扩容的数量和周期，大盘重心将下移，新股首日涨幅必将缩小。如果以所谓的市场化方式滥发新股，必将破发，最后又不得不停发。

　　主持人：中国北车和中冶马上也要发行了，你会不会参与？

　　铑钿：没什么意思。

　　主持人：如果炒新第一人都不炒新了，那你准备干点什么？

　　铑钿：抓交易性的机会，等创业板出台。交易性的机会目前还是有色、地产，但反弹的空间也不大。创业板也要看发行价怎么样，如果发行价高，也没机会。

　　经济在好转，信贷在收缩；新股在发行，增发在进行，大小非也跑步进入市场。但大家也许并不知道，在这种背景下怎样去跟紧市场的节奏。本周一大跌之后，随后的四天反弹，将那一天的失地收复。那么，底部是否确立，机会是否来临？本期《华山论剑》栏目请到了由空转多的知名市场人士叶荣添、财神基金掌门赵公明和我们的老朋友铑钿。

　　（声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，不代表本网观点，不构成投资建议。投资者据此操作，风险请自担。）

稿源： 中国证券报 　编辑： 新闻实习