|
中国建筑今日上市定位分析
中国建筑股份有限公司是经国务院国资委批准，由中建总公司、中国石油集团、宝钢集团和中化集团作为发起人共同发起设立的股份有限公司。证券简称"中国建筑"，证券代码"601668"；其中本次公开发行中网上资金申购发行600，000万股股票将于2009年7月29日起上市交易。
一、公司基本面分析
上海证券：公司是全球最大的住宅工程建造商和中国最大的房屋建筑承包商。2007年本公司国内建筑业务营业额占全国国有建筑企业完成产值的12%，完成施工面积约占全国国有建筑企业完成总量的27%。公司是中国国际工程承包业务的开拓者与领导者。公司是中国最大的房地产企业集团之一。
华泰证券：公司是中国最大的建筑房地产综合企业集团,中国最大的房屋建筑承包商,长期位居中国国际工程承包业务首位,是发展中国家和地区最大的跨国建筑公司以及全球最大的住宅工程建造商。公司是中国专业化经营历史最久、市场化经营最早、一体化程度最高的建筑企业集团之一。
二、上市首日定位预测
上海证券：受益4万亿投资上市首日区间5.25-6.65元
华泰证券：房建龙头起航合理价4.12-4.95元
渤海证券：龙头地位获认可首日价格区间为5.016-5.434元
三、公司竞争优势分析
上海证券：上下游一体化，做大房建业务。公司拥有勘查、设计、施工、建造、房地产开发完整产业链，具有较强的协调和整合资源能力，能够为客户提供一站式综合服务。但是房建业务毛利率低，做大容易做强不易。加大房地产资金投入，扩大房地产业务利润贡献率。公司募集资金中有约80亿投向房地产业务，利用已经在香港上市的中国海外(0688.hk)和中建地产(3311.hk)两个房地产公司，积极开拓国内房地产业务。房地产业务销售利润率高，做大不易做强相对容易。公司决心将未来房地产利润的贡献率达到60%。铁路准入壁垒打破、基建业务空间广阔。房建市场是完全竞争化的市场，而铁路建设市场原由中国中铁和中国铁建高度垄断。随着铁路建设准入的壁垒被打破，公司成功进入铁路、桥梁、高速公路及城市基础设施建设等领域。由于国家4万亿投资主要集中于基建项目，公司09、10年新签项目承包合同明显受益于4万亿投资，基金业务成长空间广阔。国际工程承包前景未明。公司是2007、2008年中国对外工程承包新签合同额和完成合同额前2名的企业。受到百年不遇的国际金融危机影响，我们预计公司在海外进行国际工程承包的前景将不明朗。
华泰证券：公司将充分受益于建筑行业的高景气周期;公司房屋建筑工程业务逐步向高端项目发展、向"大市场、大业主、大项目"转型;公司通过企业的整合和精简将有利于节约成本,减少不必要的内部竞争,有效地控制了管理费用,使企业盈利能力得以提高。
本篇新闻热门关键词:合资 基金 交易 5元 成功 |
