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随着A股继续放量上涨，A股股价重心平稳上移，其市盈率(TTM)也达到28.53倍，与二季度初18.51的市盈率相比提升了54.13%。但值得注意的是，进入七月份，大盘股的市盈率增长速度明显减缓，且A股市盈率分布情况十分接近历史高点的状态。
股价重心4月以来上移37.41%
据《证券日报》最新统计，截至7月24日，全部A股总股本加权平均收盘价为11.13元，与4月1日8.1元的价格相比上涨37.41%，且7月份以来平均股价重心上移11.3%。本报对大盘、中盘、小盘各取200只股票进行对比，其中大盘股平均总股本为942175.07万股，中盘股平均总股本为39828.28万股，小盘股平均总股本为14787.06万股。数据显示，大盘股平均股价自4月份以来累计上涨39.92%，中盘股平均股价同期上涨34%，而小盘股同期涨幅最小，仅为20.27%。
进入7月份，三类股票的平均股价上涨速度有所变化，大盘股月内涨幅为10.39%，小于中盘股11.07%的涨幅，更不及小盘股11.41%的涨幅。
A股平均股价全球最高
由于近期大盘、中盘、小盘股价涨幅态势的明显逆转，三类股票的估值水平也发生重大变化。
据统计，目前全部A股的市盈率(TTM)为28.53倍，较4月初的18.51倍提升了54.13%。其中大盘股最新市盈率(TTM)为25.71倍，较4月初提升55.63%；中盘股最新市盈率(TTM)为47.13倍，较4月初提升51.35%；小盘股最新市盈率(TTM)为51.33倍，较4月初提升39.29%。不难看出，伴随着大盘股估值快速上升，市场估值泡沫情况也日渐加剧。而进入7月份后，这种增长趋势也发生逆转，大盘、中盘、小盘市盈率(TTM)月内增幅分别为9.92%、12.19%、11.03%。不难看出，伴随着大盘股估值快速上升，市场估值泡沫情况也日渐加剧。
与国际主要股市相比，A股估值水平明显偏高。目前道琼斯工业指数动态市盈率为13.07倍，纳斯达克指数市盈率为17.16倍；英国富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX指数动态市盈率均在11倍左右；日经指数市盈率约22倍；俄罗斯IRTS指数动态市盈率更低，仅为6.16倍；恒生指数市盈率约16倍。不难发现，A股股票是目前全球最贵的股票。
估值分布接近6124点水平
从沪深A股的市盈率分布看，目前0-20倍的个股有56只，20-50倍的个股有527只，而市盈率在50倍以上的个股(包括负值)达到989只。这种分布状态与2007年历史最高点的估值分布十分接近。
当前全部A股估值分布最为密集的区间是100-150倍，这一区间个股数量达到113只，所占比例为10.07%；上证指数在6124点时，这一区间也聚集了大量A股，数量达到141只，所占比例比当前略高，为11.15%。二者差距为1.08个百分点。另一个密集分布区间的市盈率相对较低，当前为20-25倍，在这一区间总计有83只个股；6124点时，这一区间有26只，而更多的股票集中在在40-50倍区间。由此可见，当前还有一部分个股具有相对估值优势。
市盈率重心可能会左移
不过，与年初相比，A股估值分布发生了结构性变化。年初时20-25倍区间内分布了大量个股，数量达到170只，占比为12.89%，而最新这一区间数量占比降至7.41%。相反，在100-150倍区间，年初时的第二峰值区间落在100-150倍上，当时比例为4.62%，数量为61只；最新统计这一区间数量大幅升至113只，比例升至10.09%。很明显，与年初相比，市盈率在20-25倍区间的个股数量减少，而100-150倍区间个股数量增多，市场估值的抬升主要体现在100-150倍区间段上。
有分析人士也指出，用一季报*4这样的财务匹配一定程度上会低估A股业绩增速，等到中报全部披露市盈率分布的重心可能会左移。
5大行业被市场“低估”
尽管不能用“便宜”形容当前的A股，但不能否认仍有很多板块被市场低估。
据最新统计，在23个行业板块中，目前动态市盈率最低的是信息服务，整体平均市盈率仅为16.64倍，也是市盈率唯一低于20倍的行业。金融服务、家用电器、采掘、交通运输四大板块紧随其后，动态市盈率分别为20.58倍、26.52倍、27.32倍、29.65倍。
与4月初相比，23大行业板块的估值都有所提高，信息服务、家用电器、医药生物、金融服务、纺织服装五大行业估值提升幅度相对较小，基本上可以认为是“低估”板块。尤其是信息服务板块，市盈率水平由4月初的13.86倍增至16.64倍，增幅为20.06%；家用电器和医药生物两板块市盈率提升幅度均在16%左右。
值得注意的是，地产、钢铁、有色金属等行业由于涨幅过大而短期内业绩无法快速提升，因而面临一定估值压力(但地产行业供给压力加大能够提升该行业的盈利预期，从而消化其估值压力)。
23大行业平均市盈率及股价变化表
板块名称最新市盈率(TTM) 4月初市盈率(TTM)市盈率提升幅度(%)加权平均最新价(元) 4月来股价涨幅(%)成份股个数
信息服务 16.64 13.86 20.06 10.53 18.85 54
金融服务 20.58 14.6 40.96 8.3 41.4 38
家用电器 26.52 22.85 16.06 11.26 24.97 28
采掘 27.32 17.12 59.58 19.57 54.34 33
交通运输 29.65 11.84 150.42 8.46 20.86 72
纺织服装 32.85 26.85 22.35 9.07 24.59 60
化工 35.64 26.01 37.02 13.13 39.98 174
医药生物 36.88 31.72 16.27 13.78 16.88 130
商业贸易 39.9 27.86 43.22 13.18 18.63 79
食品饮料 40.45 32.32 25.15 22.15 27.74 46
轻工制造 40.95 22.1 85.29 8.64 23.43 54
建筑建材 41.82 29.33 42.58 11.95 20.34 80
机械设备 42.12 29.74 41.63 14.62 16.68 150
黑色金属 45.72 12.02 280.37 8.72 42.48 34
交运设备 45.99 21.85 110.48 11.78 32.81 79
信息设备 46.56 33.74 38 12.84 25.02 54
公用事业 49.48 38.85 27.36 9.42 18.19 74
房地产 51.85 28.45 82.25 15 54.32 110
电子元器件 51.89 36.51 42.13 7.86 14.24 71
农林牧渔 52.8 40.48 30.43 10.6 16.23 51
餐饮旅游 56.49 42.25 33.7 10.92 28.47 27
有色金属 75.19 43.44 73.09 19.71 47.09 54
综合 80.01 49.15 62.79 8.71 31.97 49
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