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荆楚网消息(楚天金报)股市的震荡中枢没有变，还是以沪指3000点为中轴正负15%-20%波动，但是由于下跌速度太快了，在沪指3478点的前期高点附近已产生心理恐惧，而股市无论是从资金面还是基本面看，年内都很难产生足够的乐观情绪来克服这种心理恐惧。
本次暴跌的导火线是信贷投放量的突然下降。主要原因之一是财政政策与货币政策的协同性不足，并非货币政策突然转向。货币政策有逆周期调节的机制，但财政政策的执行依然采用年度预算按照季度或半年度划拨，所以每年1月和7月的划拨额度较少，6月和12月却要突击完成任务。在财政划拨——银行配套的机制下，财政划拨成为信贷投放的杠杆之一，因此导致6月踩了“油门”，7月又踩了“急刹车”。6月的财政划拨带动了超额信贷投放，7月份的财政划拨为零，导致了7月信贷投放急剧下降。由此预计，8-12月又将是信贷投放逐月上升。
那为什么还说股市很差钱呢？是因为“大小非”减持的压力。应看到，8月初流通市值首次超过非流通市值也是诱发本次股市暴跌原因之一。到今年年底，流通市值将达到总市值的3／4，假设沪指年内从2800点回升到3500点，指数上升700点仅为＋25%，但流通市值却几乎要翻一番达到近18万亿。所以下半年股市“不缺小钱缺大钱，没有大跌有小跌”。(国金证券首席经济学家金岩石)
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