8月3日消息8月开门红，沪指还拿下此轮行情新高，股指站上3450点以上，权重股搭台唱戏，个股上涨家数增多，午后更是后浪推前浪。船舶，钢铁，电力，酿酒，有色等板块齐唱多，涨幅超2%。连续三日阳线成功洗去大阴线阴影。明日光大申购，不见资金撤离，市场做多氛围较浓。终盘除ST股外，涨停个股竟达50家，象包钢，广东明珠，老白干酒，三峡新材，济南钢铁股人气股，都在涨停之列，这也是牛市特征又一见证。终盘两市合计成交3600亿元，仍处历史高位。

　　股指究竟向何处运行？目前来看，还真看不到顶，因为市场一次一次地预言，从2500点以后，每个关口之时，总有不坚定份子出来喊口号，“如果明日不出货，你将后悔终生！”这样的话都说得出来，看来也是最早死在沙滩上的一族。

　　股指为何如此勇猛，说到底还是与资金有一定关系，纵观近期成交表现，每日成交都在3000亿以上，拿07年最疯狂阶段来看，目前已可以说达到了疯狂极限，但场外的资金仍然对3000点，或4000点并不认可，轮翻拉抬权重股的同时，将股指推升。有市场人士所言，7月28日的大跌，是缘于新加坡50A股指数的影响，对堵后，结局就是双方向做盘，牺牲的只能是来回换股的股民。

　　股指上升一倍，上轮行情中，我们并没有看到真正的龙头在哪儿，而是石油，金融，有色，煤炭，钢铁等几大板块来回折磨着股民，当大家回首一看，个股已快速爬坡到了另一台阶，这就是与07年行情最大的不同。此时我们也看不到管理层出来大喊泡沫，因为从一定程度上来看，这样的行情更理性，也更符合市场操作人士的心理。象今日大盘，股指瞬间跌破3400点之际，石化双雄危急之时挺身而出，午后更有象中国船舶这样的高价股站上百元关口，带动强大资金长久炒作低价后的转战，特别是白酒类企业提价后，高价股得到爆炒后，资金已知道市场的主流方向。

　　早盘我们仍在害怕明日光大证券对市场的影响，没想到，午后大盘走势却从另一方面说明，市场资金充裕，投资者不必对大盘股的上市而感到恐慌，中国建筑守住了，光大证券守住了，即使中国移动回归，中国A股一样可以承受。

　　1、指数基金火爆推动7月份新发基金募资额创出年内单月新高，但新基金发行仍“冰火两重天”，呈现结构性牛市行情。据天相投资的统计，受益于汇添富上证综指和华夏沪深300两只指数基金的热销，7月份成立的11只新基金合计募资额达到462.52亿元。

　　2、综合新华社报道中国物流与采购联合会1日发布调查数据显示,7月份中国制造业采购经理指数(PMI)为53.3%,比上月微升0.1个百分点，显示经济运行继续保持回升态势。国家发改委有关负责人日前也表示，上半年经济体制改革取得了新进展，下半年将着眼扩大内需保增长，继续推进改革。

　　3、交通银行研究部1日发布报告指出,下半年中国经济运行将呈现全面回暖格局,货币供应仍将保持快速增长,信贷余额仍将保持一定增速,信贷结构将趋于优化。交通银行首席经济学家连平认为,7月份我国新增贷款约5000-6000亿元,高于此前市场预期。

　　未来新增基金将把注意力转到上半年整体涨幅不大的化工、造纸、电力、航运，以及出口相关毛利率逐步改善的个股。建议投资者逢低关注其中基本面比较确定、涨幅相对较小的品种。

　　虽然7月行情完美收官，但我们预计，上证综指本周在上摸前期高点后可能将再次产生宽幅震荡，难以再现单边上涨式的行情。就整个8月份而言，我们倾向于先扬后抑的走势。

　　大盘中线上升趋势未改

　　2009年以来，除掉春节后的一波快速上涨到2400点之后产生的幅度为15%的回落外，之后出现的几次调整基本都是在100点左右。而上周市场在连续几周加速后，在获利盘丰厚、流动性紧缩的预期下，当盘面趋势发生微妙变化后，触发了获利盘的快速抛售，形成了今年以来最大的单日跌幅。然而我们认为，这对提高市场成本和消化丰厚的获利盘未尝不是一件好事。我们看到上周三的暴跌时5周均线和10日线3200点一带构成有效支撑。基于中线看，半年线和年线向上拐头较为清晰，因此，技术上大盘中线上升趋势未改，短线的宽幅震荡属于技术性修复。只要政策上不出大的利空，上周的大阴线本周或会收回去。但是我们要密切关注3454能否放量迅速有效突破，一旦冲高乏力、量价背离，将面临再次震荡洗盘。

　　由于在3400点到3500点附近去年沉淀了巨量抄底资金，指数攻击到该区域，套牢盘需要一到两周的消化。反复震荡蓄势结束后，市场仍有创新高的能力。8月中旬在乐观的数据鼓舞下沪市有上摸2008年"4·24"岛型区域的高点3786点附近机会。其实我们看到，深成指已经收复0.5的黄金分割位，而上证综指的0.5黄金分割位3894对多方有一定的诱惑力。综合分析，上证综指3800点附近将构成未来阶段的重要阻力。

　　当然，由于上周三的单日暴跌对投资者产生一定的心理警示，市场上行有可能从急涨到缓升转变。本周投资者要关注市场冲击高点3450点附近的量能变化，要防止大盘连续冲高后震荡的风险。

　　业绩环比不断改善引发估值下降预期

　　从目前公布的半年报业绩看，半年报业绩整体好于预期。这为市场对经济复苏乐观预期提供支撑。更为关键的是，随着四万亿投资拉动，上市公司的业绩从2009年一季度开始，环比业绩呈现逐季上升的态势。我们认为，三季度企业盈利将会出现复苏。一般来说，企业盈利的复苏落后于经济的复苏。2008年一季度业绩基数较高，从2008年半年报开始，业绩呈现逐季下降态势。为此，我们有理由相信，2009年三季度开始上市公司业绩将呈现环比、同比双增长的可喜局面。随着未来上市公司三季度业绩的不断好转，上调盈利预测将成为常态，相关增长较快的行业的估值水平也将快速下降，长期看泡沫也会被盈利改善所逐渐消化。

　　经济复苏从乐观的预期到经济数据的全面好转给了更多机构以做多的信心和理由。因此，当前蓝筹股价的上行快于业绩的回升，权重股重心上移将进一步推高指数。投资者应顺势而为，继续对电力、券商、银行、地产、军工、钢铁、化工蓝筹配置。当然，由于目前热点切换较快，踏准节奏难度较大，为此要控制好仓位，快进快出和有节制地追涨。

　　市场或将面临结构性转变

　　随着半年报的公布，市场注意力将转移到具体上市公司业绩上来。8月份市场将围绕半年报超预期(券商、保险、通信、汽车和零部件、水泥、地产)和中游(化工、建材)的"双中"策略。行业回暖顺序有先有后，市场也将从上游的炒作转为对中游和下游的挖掘。我们认为未来新增基金将把注意力转到上半年整体涨幅不大的化工、造纸、电力、航运，以及出口相关毛利率逐步改善的个股。为此，建议投资者逢低关注其中基本面比较确定、涨幅相对较小的品种，如长江电力、大唐发电、烟台万华和太阳纸业等的投资机会。

　　而IPO的重启、创业板的开闸，以及重组和购并、资产注入也是市场下半年重要的炒作主线。我们尤其看好具有整合、重组和购并预期的上海本地股。

稿源： money.hinews.cn 　编辑： 新闻实习