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短暂回调后有望突破2500点
□信达证券
近日大盘基本运行在10日均线之上，3月31日上证指数一度跌破10日均线，但在低开高走后又收复10日均线，显示市场出现空翻多的局面。4月1日上证指数一举突破2400点，而后连续三个交易日站在2400点之上，只是突破幅度不够3%，否则可确认为有效突破。一般来讲，突破重要的整数关口，都需要回调确认突破的有效性。从目前盘面上看，大盘短线回调压力增大，但是上升趋势并没有改变。在适度回调后，后市大盘有望继续维持震荡盘升格局。
短线多数个股都已有一定程度的上涨，技术上有回调的压力。近日量能不断放大，但上涨的力度则开始减弱，主力做多的热情有所退潮。另外，以云南铜业为代表的有色金属股震荡回落，以神火股份为代表的煤炭股4月3日冲高回落。虽然4月3日个股涨少跌多，但以工商银行为代表的银行股大幅上涨，抵消了其它股票下跌的压力，从而使大盘没有出现大幅调整。4月2日美国、香港等周边股市大幅上涨，但周五A股却冲高回落，短线大盘反复震荡的可能性上升。不过，中国石化、中国石油、工商银行等蓝筹股仍有补涨的潜力，近日大盘可能回调到10日均线附近，而后则有望继续冲高并突破2500点。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 2350—2550点
下周热点 银行股、医药股
下周焦点 中国石化、中国石油
下周将呈现先抑后扬格局
□西南证券 张刚
本周周K线收出带有上下影线的小阳线，涨幅为1.91%，前一周涨幅为4.09%，大盘已连续三周上涨，日均成交金额比前一周略有放大。周K线以5周均线为支撑，呈现稳健升势，5周和10周均线继续上翘，20周均线刚刚上穿30周均线，中长期走势进一步向好。由于沪综指上方面临2485点附近的年线压力，下周大盘前半周仍将延续技术性调整并可能跌破2400点，但由于目前资金面依旧十分充裕，下跌后的大盘很容易吸引资金再度入场，所以大盘此后有望重拾升势。由于正值年报和一季报的密集披露期，个股之间分化会显著加大，整体上升力度可能不大。
多家商业银行人士表示，3月份国内银行新增信贷继续保持高位，总量有望接近1.3万亿元。其中工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行五大国有商业银行信贷的投放总量在8000亿元以上，票据融资的规模和占比与去年同期相比有显著提升。
中国物流与采购联合会4月2日发布的数据显示，3月全国制造业采购经理指数(PMI)为52.4%，高于上月3.4个百分点。该指数从08年12月起连续4个月回升，今年3月上升到标志经济收缩与扩张的临界点50%的上方。国家统计局局长马建堂则表示，这意味着我国经济很可能已企稳回暖。4月16日将公布一季度主要经济数据，下周市场或会在利好预期下走强。
财政部本周就我国清洁发展机制基金和清洁发展机制项目(CDM项目)实施企业的有关企业所得税政策进行明确，部分收入可免征企业所得税。风电机组国产化项目实施取得重要阶段性成果，金风科技、浙江运达、华锐风电、上海电气、东方汽轮机等5家企业已完成新产品设计和关键零部件研发采购工作，即将生产出样机。政府对环保设备企业的扶持力度加大，环保类股票有望走强。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 2350－2450点
下周热点 金融股
下周焦点 宏观经济数据、成交额
新增资金令短期回落空间有限
□光大证券 滕印
本周沪深市场继续惯性上冲，上证指数突破2402点的前期高点，但市场结构分化明显，在指数创新高的同时，相当部分个股出现下跌，指数与个股形成背离是成为本周市场的重要特征。
近期市场的内外环境出现一些积极变化。从外围市场看，美国道琼斯指数一度重回8000点重要关口，香港市场的技术性反弹也在延续。从国内宏观经济来看，中国物流与采购联合会4月2日发布的数据显示，3月全国制造业采购经理指数(PMI)为52.4%，高于上月3.4个百分点；该指数从08年12月起连续4个月回升，今年3月上升到标志经济收缩与扩张的临界点50%的上方。上述积极因素的出现，对提高投资者的心理预期产生了积极作用。
除外围市场反弹、宏观经济运行改善预期等基本面因素外，新基金密集发行进场也是引发3月3日以来反弹行情的主要动因之一。统计显示，今年1-4月，共有24只股票型和混合型基金发行，从目前的情况看，24只基金募集的资金有可能超过500亿元，特别是其中有20只基金在3-4月完成发行，新发基金短期集中进场建仓是蓝筹股走强、大盘指数持续上涨的直接原因之一。
总体来看，我们认为经过持续上涨后，市场分歧正逐步加大，大盘冲过2500点后出现大幅震荡的概率增大，但考虑到新增资金的不断进场，市场短期回落的空间可能有限。个股与指数脱节现象将随着大盘的上冲而越发明显，部分题材概念板块个股的调整已来临，建议逢市场冲高逐步降低仓位。
下周趋势 看平
中线趋势 看空
下周区间 2350—2550点
下周热点 基金重仓股
下周焦点 外围市场、扩容动态
短线调整信号已现
□申银万国 钱启敏
本周沪深股市震荡上扬，上证综指一举突破前期2402点高点，深证成指则站上年线。目前来看，下周沪市大盘在年线附近将可能出现宽幅震荡，并面临短线调整压力。
周五沪综指年线位于2485点，且不断小幅下移，年线作为长期趋势线，具有高能量级别的技术反压作用。从近期深成指在挑战年线时曾出现的震荡反复来看，沪综指年线的不断下移将明显压缩短线行情的反弹空间，并可能导致冲高回落和短线调整。
从盘口来看，本周下半周两市出现持续放量滞涨，每日沪深成交总额高达约2500亿元，但股指却徘徊不前，显示2400点上方多空分歧不断增大。最近两个交易日股指的相对强势，主要是银行股、煤炭股等权重股护盘，不过市场却有超半数个股下跌，股指已越来越显现出“赚指数不赚钱”的特点，从这一点来推测，大盘后市很有可能进入一波调整。
从技术面来看，短线持续强势的大盘已出现明显调整要求，正如今年2月份沪综指也是在高位震荡后进入大幅调整。虽然从月K线和大趋势看，大B浪反弹尚没有结束，但就小波段而言，未来2-3周很可能出现一个调整期，目前获利的投资者可适当降低仓位。
下周趋势 看空
中线趋势 看多
下周区间 2300—2440点
下周热点 题材股、高含权股
下周焦点 宏观数据及技术面
惯性冲高后可能回调
□太平洋证券 周雨
在金融、地产等权重蓝筹股的合力推动下，本周沪深两市继续震荡攀升。虽然周二受美股大跌影响，两市大盘低开在5日均线之下，不过多头气势如虹，当日就将缺口全部回补，并在此后的交易日中稳步上攻，最终两市大盘在周五双双创出反弹新高，两市日成交额曾一度达到2500亿。
尽管年线日益逼近，但目前上证指数并没有出现转弱信号，流动性充裕给股指上行提供了较有力的保障。有消息称，3月份我国新增信贷规模仍然不小，说明自去年11月以来的信贷较快增长势头仍在延续。统计数据显示，一季度共有22只新基金完成募集宣告成立，合计募资规模454亿，平均单只基金成立规模为20.65亿，其中仅三月份就有15只新基金宣告成立，在这22只基金中有13只偏股型基金，其中10只首发规模超过10亿元。对此批新基金而言，前期涨幅较小、市盈率较低的蓝筹股无疑是较佳的建仓品种。在本周市场多次大幅震荡和冲关之时，权重股都有所启动，这预示着下一阶段热点有望逐步转向大盘权重股。
消息面上，本周二证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》。我们认为，创业板的推出一方面会分流部分主板市场资金，对资金面造成一定压力；但更重要的是，其能够为数量众多的自主创新和成长型创业企业提供资本市场融资，完善我国资本市场，从这个角度来看，其积极意义重大。
此外，中国物流与采购联合会4月2日发布的数据显示，3月PMI为52.4%，高于上月3.4个百分点。该指数从08年12月起连续4个月回升，今年3月上升到标志经济收缩与扩张的临界点50%的上方，这在一个侧面反映出我国经济有企稳回暖迹象。
综合以上分析，大盘下周仍具备冲高可能，但伴随股指重心的抬升，市场回调风险随之加大，建议投资者有选择性地持有前期涨幅较小或横盘蓄势的个股，对于前期涨幅过高的个股宜逢高减持。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 2350－2500点
下周热点 权重蓝筹股
下周焦点 美国经济刺激方案
追涨热情不高 逢低承接积极
□新时代证券 刘光桓
本周大盘震荡走高，一举突破2402点的前期高点并上攻至年线附近，盘中还创出2456点的反弹新高，周K线收一根带上下影线的小阳线，显示上档压力较重，下档承接力度较强，成交量较上周稳步放大，上升趋势保持较好，显示大盘继续在一个上升通道中震荡上行。
我们认为，本周二的市场行情对后市具有较为重要的指导意义。从政策面来看，周二管理层公布创业板将在5月1日后进入实施阶段的消息，这是市场重新扩容的一个信号；为了对市场不产生太大冲击，管理层采取试探性的对冲动作，虽然创业板分流资金仅百亿元，且将在8月份以后，但股市下一阶段扩容的脚步已迈出第一步，短期内对大盘虽然影响较小，但对大盘二季度以后的中期走势将产生重大影响。
从主力机构来看，周二在多重利空影响下，大盘大幅低开，但在中国太保、中信证券等金融股护盘带动下，最终收于5日均线上方并重回上升通道之中，表明从去年汇金公司公开买入三大行股票以示护盘以来，市场中始终有国家队主力机构在主动护盘；特别是在大盘岌岌可危之时，总有主力机构奋力做多金融权重股，救大盘以危难之中，以维护市场做多的格局。
目前市场主力还在掌控着大盘的运行格局，营造着市场做多的氛围，并努力维持大盘的上升通道。目前市场做多信心比较坚决，但是追涨热情并不高，逢低承接资金则比较积极，市场已形成“买跌卖涨、高抛低吸”的投机性做多思维，本周每日成交量不断递增但大盘涨幅不大，就说明了这一点。
综合上述分析，在此运行格局下，下周大盘短期内仍可谨慎看多，并有可能再创新高。但本周大盘在创出反弹新高后，虽然周五G20峰会达成1.1万亿美元的拯救计划和国内PMI已连续四个月回升等利好相继传出，但是大盘走势还出现明显的疲态，热点分化，二八现象严重，放量却不大涨，量价出现背离。因此，后市大盘的上升通道是否被破坏，金融板块为主的蓝筹股是否温和启动并稳步上扬，日成交额能否保持在1500亿左右，是投资者应重点关注的对象。操作策略上，投资者短线宜保持“买跌不买涨”思维，中线上则要做好随时准备离场的准备。
下周趋势 看多
中线趋势 看空
下周区间 2370—2500点
下周热点 金融、医药等中低价股
下周焦点 政策面、成交量、海外市场
以时间换空间或再上演
□华泰证券 张力
年线作为一个重要关卡，大盘在此必将展开多空对决，时间上的调整或许会为空间上的突破奠定基础。在年线这个敏感区域，大盘盘中波动幅度可能会较大，投资者可挖掘补涨板块或对3G、生物医药、新能源等板块进行中长线关注。从近两个交易日的盘面来看，一些自2月以来累计涨幅较小的个股出现轮番补涨，由于经济形势不明朗，中线行情则可能仍将以题材股活跃为主。
2008年2月上证综指曾对年线展开长达一个月的争夺，最终的失守导致一轮熊市愈演愈烈；2009年4月，这条久违的“牛熊分界线”再次出现在人们眼前，多空双方的纠结情绪必然会在盘面上有所显现。尽管估值在本轮行情中基本“淡出江湖”，但我们依然需要关注它，毕竟从长远来看，上市公司股价的合理性才是最强有力的支撑。纵向来看，目前沪深300静态市盈率为18倍左右，距离05年以来的历史平均值25倍左右仍有空间。但这与银行股前期滞涨不无关系，如果扣除银行股，A股其他上市公司08年的静态市盈率估计在25倍以上，09年动态市盈率预计在27倍，包含银行股在内的全部A股静态市盈率则约20倍。这两者之间的差距从历史上来看，是会逐步得到修正的，所以后市要么银行股大步跟进，要么其他上市公司股价出现调整。不过，市场资金面的大环境仍相对宽松，新基金大批成立将为市场提供中长线支持，将成为大盘调整时逢低吸筹的力量之一。
下周趋势 看空
中线趋势 看多
下周区间 2400―2500点
下周热点 滞胀股
下周焦点 利好政策
大盘将呈现高位震荡格局
□上海证券 杨明
本周大盘持续上扬，尽管周涨幅不大，但权重股依然起着稳定大盘的作用，金融、房地产板块本周继续上涨，对指数推动效果明显。本轮行情的主要热点有色金属板块中的部分品种本周出现调整，尤其在后半周其下跌幅度较大。从近期公布的09年1-2月工业企业效益指标来看，有色金属行业盈利继续下滑，且下滑的幅度较08年四季度进一步扩大。数据显示，1-2月份有色金属矿采选业营业收入和利润总额分别较去年同期下降15.24%和53.83%，有色金属冶炼及压延加工业营业收入和利润总额分别较去年同期下降24.79%和115.08%。同时，证监会近日发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，这标志着经过十年筹备的创业板终启航，暂行办法将于5月1日实施。由于创投题材预期已久，在前期行情中已提前启动，数十家创投概念股本周表现强势的却并不多。
随着市场逐渐回暖，部分强势股表现为强者恒强，部分低价股也出现较大涨幅。大盘近期成交温和放大，量能恢复较为积极，后半周一举突破前期高点2400点，但未能越过年线2485点，表明技术上对关键点位的争夺仍较为激烈。目前总体上资金仍呈相对平衡状态，短期内大盘将呈现高位震荡格局。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 2350—2500点
下周热点 业绩题材
下周焦点 资金面、国际金融市场
年线附近获利回吐压力较大
□东方证券 沈阳
受外围股市影响，本周沪深大盘再度反弹，两市大盘均刷新反弹新高；但从本周个股运行来看，结构性转换特征愈发明显，盘中涨跌个股之比逐步由8：2演变为2：8，显示市场多空分歧开始加剧，周五银行类蓝筹股逆势上扬对于股指支撑较大，有色金属、新能源等近期大幅活跃的品种则面临相对沉重的抛压。总体来看，市场呈现出板块轮动特征，多头继续主控格局仍在继续，但市场热点逐步缩减。一般来说，如果指数迭创新高而个股涨跌比缩小，则意味着大盘调整已为时不远。
从技术面来看，近期大盘在上涨过程中震荡洗盘频率将加大。本周沪市连续两日放量站稳2400点之上， 但成交量却未超过2月份高点；大盘如果要再创新高，则还需成交量的温和放大。沪市年线周五为2485点，由于离年线位置愈行愈近，盘中获利筹码回吐压力较大，股指短线可能面临调整。大部分前期涨幅过大的个股显现出较大的获利回吐压力，部分未大涨的品种则存在补涨要求，周五银行股即有较强的补涨特征。预计大盘短线震荡调整后有望继续维持震荡攀升的格局，在热点风格转换之时，投资者宜及时调整投资思路，关注有补涨潜力的大盘蓝筹股并减持部分涨幅过大品种。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 2350—2500点
下周热点 地产、银行等滞涨板块
下周焦点 成交量、银行等权重股
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