问题随之而来，不论谁胜谁负，在国美股权争夺中最终的受益者会是谁呢？黄光裕？陈晓？还是占据了第二股东地位的贝恩资本呢？

　　某专栏作家顾蔚曾指出，贝恩资本当初之所以以第二大股东的身份进入国美电器，是因为看准了连锁家电商巨大的潜力和当时国美电器存在流动性不足等困难。另外，贝恩资本为保护自身的利益，策划了这次交易，而根据当时的价格，贝恩资本最多可达4.47亿美元的投资额中，2.33亿美元为七年可换股权券，年利率5%；初始转换价每股1.18港元，比2009年国美电器停牌前的最后收市价每股1.12港元溢价5.4%，5年之后，贝恩有权把这些可转债卖还给国美。

　　如果，真的按照顾蔚所指出的那样的话，在这场斗争中最大的受益者或许就是贝恩资本？

　　股权争夺白热化

　　机构投资者仍是重点

　　如今，有数据显示，国美股份目前约有近180个投资机构股东，持股合计44.84%。前50大机构则持有超过40%的股权。根据国美2009年年报披露，摩根大通持股8.05%、摩根士丹利持有6.62%股权、富达基金持有5.93%股权，三家总计持股20.6%。如果“去黄光裕”阵营中能够获得这三大机构支持的话，那么该阵营可与黄光裕打成平手。

　　曾有国美管理层人士表示，2010年8月6日国美前几大股东已经进行过沟通，现任管理层获得了普遍支持。

　　而多家机构投资者也表示，如果是从股东利益出发，肯定希望一个稳定的经营管理团队，不希望出现基本面变化。还有机构投资者认为，如果出现新的管理层，然后翻盘，会使情况更加复杂。

编辑： 吕机明

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