分析人士认为，央行年内第三次上调准备金率，是货币政策向常态的进一步回归。一方面体现出央行对当前流动性过于充裕的担忧，另一方面则意在加强对通胀风险的管理。

　　中国发展研究基金会副秘书长汤敏认为，央行再次上调存款准备金率主要是防范资产泡沫、通货膨胀及经济过热风险。

　　中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉表示，一季度之后经济有趋热倾向，经济实际增速已经高于潜在增速，同时资产泡沫也在累积。虽然居民消费价格指数CPI升幅尚属温和，但从央行发布的企业商品价格等数据来看升幅已经偏快。“在以上背景下，需加快货币政策向常态回归。”

　　分析人士认为，存款准备金率上调对资本市场短期影响比较负面，因为对楼市的放贷原本就已经大大减少，此次调整令银行的贷款空间更小，可获贷款更少。准备金率的上调对资产泡沫和价格抑制作用最为明显。受此影响，银行、地产板块下跌压力加大，此前出台的房地产新政对市场打压已经很大，市场比较脆弱，再受此打击，短期沪指2800点将受考验。

　　不过，也有分析人士指出，连续上调存款准备金率，说明短期不会加息。因为上调存款准备金率与加息有替代作用，因此原本应该于4月份发生的加息会至少延后到7月份。

　　国家信息中心首席经济学家祝宝良指出，短期内加息可能性不大。因为消费者物价指数(CPI)涨幅尚未出现明显走高态势，而且利率和存款准备金率若同时调整，造成热钱涌入，加息需综合考虑CPI、资产价格、人民币升值等因素。当前房地产市场、股票市场都出现震荡调整或观望，此时加息可能引发市场的更大动荡。另外，近期中央出台的一系列房地产调控措施部分已有加息作用，需观察政策效果。综合

编辑： 范敬英

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