记者 高国华
17日上午9时30分,沪深股市分别以大幅高开近2%来迎接上半年经济数据的亮相。10时整,随着国家统计局正式公布上半年国民经济运行数据,上半年经济运行情况一一呈现出来:上半年居民消费品价格总水平(CPI)同比上涨7.9%,其中,6月份居民消费价格上涨7.1%,较上月回落了0.6个百分点;上半年国内生产总值(GDP)130619亿元,同比增长10.4%,增速比上年同期回落1.8个百分点。
应该说,随着中国经济半年报的亮相,各种宏观经济数据基本符合此前的市场预期。我国国民经济继续朝着宏观调控的预期方向发展,总体保持了平稳较快运行的态势。作为对宏观经济数据的回应,股市开始上扬,但很快这种上涨势头就被彻底打乱,上证综指也在创出当天最高点2773.28点后一路振荡下跌,并跌破2700点,最终报收于2684.78点,个股跌多涨少,成交量大幅萎缩。
业内专家表示,股指并没有如此前大多数投资者预期的展开反弹行情,主要是由于在未来通胀压力依然严峻的背景下,加上对经济增速下滑的担忧以及国际市场存在的各种不确定因素,未来股市仍然面临着较大的压力。
国家统计局新闻发言人李晓超表示,受到国际粮食和能源价格持续上涨、国内PPI激增所带来的传导压力、较强通货膨胀预期以及价格翘尾因素的影响,我国的通胀形势未来还面临着比较大的压力;李晓超认为,我国还要继续控制价格的过快上涨,防止通货膨胀。
面对当前严峻的经济形势,政府未来的政策方向,必然对A股市场产生深远影响。那么,这份经济半年报又将如何影响市场未来的运行方向呢?
业内人士表示,虽然从CPI数据来看,国家控制通货膨胀压力的效果比较明显,对股市而言意味着利好。但同时,高企的PPI依然在严峻地提示着通胀压力的不容忽视和放松。数据显示,上半年PPI同比上涨7.6%,比上年同期高4.8个百分点,其中,6月份PPI上涨8.8%,再创2004年11月以来新高,这是PPI涨幅连续11个月扩大,表明上游市场受到的压力依然较大,市场也因此担忧不断创下新高的PPI指数将对CPI进行传导,加剧下半年通胀压力。此外,尽管GDP增速放缓出现,但防通胀的同时也需要牺牲部分经济增长作为代价,在此之前央行发布的金融统计数据显示,尽管货币供应量和信贷双双出现回落,但人民币存款增速较大,这就意味着在通胀压力依然处于高位的情况,从紧的货币政策不会放松,下半年,央行有可能继续采用上调存款准备金率、公开市场操作等手段收紧流动性。
银河证券高级策略分析师李锋在接受记者采访时表示,从上半年整体国民经济数据来看,尽管宏观调控面临的压力仍然较大,但上半年的调控效果已经得到体现,具体表现为经济仍然保持较高位增长,固定投资平稳下降,CPI近几个月也呈现回落的态势,这有利于目前被过度低估的股指回到合理价值区间。
“此前市场对宏观经济的担忧有些过度,导致目前市场处于低估状态。”李峰表示,按照全年通胀6%、GDP增长10.5%,工业企业增长16%到17%的预测数据看,今年上市公司整体增速仍可达到20%到25%,对市场估值形成良好支撑。他同时提到,由于PPI呈现逐月加速的态势,尽管从数据看CPI已经开始逐渐下行,但由于传导机制的存在,物价上涨可能会延缓货币政策松动时间和力度,因此下半年宏观调控仍然存在变数。
信达证券研究所所长吕立新在接受记者采访时表示,近期专家和学者不断强调未来宏观经济政策将继续从紧,使得机构投资者对政策的预期普遍转向悲观,近日来金融、地产股的持续大幅度调整已经将这种预期充分的表现出来。“而市场预期一旦形成,改变起来会比较困难。”他认为,尽管此前市场对宏观经济有些过度悲观,但由于存在经济增速回落导致上市公司整体增长回落,进而使市场估值进一步下调这样一个逻辑,因此市场的悲观也并不是没有理由。吕立新还提到,由于短期内从紧的调控政策并不会发生松动,三季度市场可能会出现低位横盘,如果三季度的宏观经济数据进一步好转,则四季度出现较大级别反弹的可能性很大。 |