昨日上证综指上涨21.62点，但成交再度萎缩至600亿元的低量水平。是洗盘结束，还是反弹到位？

　　看多观点：头肩底孕育中期变盘点

　　天证投资

　　利空不跌初显强势调整

　　7月14日，尽管在国际油价突然飙升、欧美股市全线下跌、美再发“银行倒闭”事件的外围严峻压力下，本周首个交易日，沪深两市仅以小幅低开回应，沪指以2837.49点开盘，深成指以9916.41点开盘。外国银行倒闭也没有过重影响国内的金融股走势，在中石化、工行等权重股指的合力拉动下，股指快速反抽翻红，并持续向上看涨，但是随着反弹高度带来的谨慎心理以及股指5日、30日均线的压制等因素影响，市场成交量较前有明显萎缩，使得个股及股指反弹动力不足，冲高回落，保持在2850点附近小幅度震荡徘徊。临近收盘一波小幅拉升，让指数最终收阳，上涨21.62点，涨幅0.76%。

　　个股强弱受业绩预测左右

　　从板块块上看，股指在早盘的走强依旧是权重股再度发力的结果。题材股的强势走势已不再明显，除复旦复华(11.75,-0.23,-1.92%,吧)带领的创投概念、武汉控股(5.77,0.03,0.52%,吧)带动的水务板块、以及新能源、炸药子行业板块、部分中小板新股、部分业绩预增股等板块和概念在一定程度上伴随股指上升推涨市场人气外，前期活跃的股指期货、奥运、军工等表现平淡。行业板块领涨前列的是：医疗器械、环保行业、供水供气、以及食品等多具备“双抗”(抗通胀和抗经济下行)特点的板块。而领跌的前列多为短期涨势较为明显的行业如水泥板块、有色金属、地产行业等。个股上，周一沪深A股共有25家涨停，没有跌停，涨跌家数之比为：4.5：1。

　　静待变盘加仓时机到来

　　从技术面分析，沪市30天线、20天线、10天线等开始进入2800—2930点的狭窄区域，有接近或者粘合的趋向，表明变盘时间越来越近。并且属于中线变盘点。这是值得关注的事情。尽管前期市场单边下跌众多资金选择3000作为重要支撑而被套、本轮反弹自2566低点至3000点附近，需要消化套牢盘的压力，加上外围的经济走势压力和股指技术上受30天均线压制和3000点整数心理关口压力促使场外资金谨慎看待而非大肆做多，众多因素促使股指在2900点附近的震荡，但从政策的角度上讲，奥运临近，管理层“维稳”态度明显加强，中央领导连续赴地方调查、宏观调控政策可能微调这一点属于政策性利好，且从周一A股市场受到上周五美股暴跌的影响甚小，也可以看出股指的底部有一定的支撑，所以短期股指向下调整的空间很小。

　　优质滞涨股将是急先锋

　　如果市场在稍作强势整固之后能在成交量的有效配合下上穿3000点整数关口，那么后期进一步向上拓展的空间将打开。沪市将形成头肩底的形态突破，届时可以加仓。至于短线的操作上，在短期中尤其要避免短期涨幅较大的个股，近期涨势平缓的优质个股，可能成为后期上涨先锋。另外，包括医药、食品饮料、商贸零售、农业化工、中小板新股等行业在天证强势指标中屡屡现身。抗通胀、稳定增长、与宏观经济周期相关不大是这些板块的共同特点。在震荡市场行情中寻找结构性的板块个股操作机会，将是从中长期角度上需要考虑的投资策略。

稿源： 证券日报 　编辑： 庄伊岚