叶檀 评论员 股市在发生深刻变化。 从国际上来看,创业板式微,主板坚挺;全球市场下挫,处于次贷漩涡中心的美股相对坚挺。这说明,创业板科技股开始式微,目前尚未找到新一轮热点,新能源商业化前景不明。因此,并未转化成资本市场上的热点。从2003年开始发轫的新能源还没有形成网络股似的大泡沫,而道指的相对坚挺,则说明就全球范围而言,美国大型企业最能抵御通胀压力:一则网络等高科技已经转化为美国企业的生产力;二则美国企业有较好的风险转嫁能力。 具体数据可以看出这一点。美国纳斯达克市场2000年3月达到最高点5132点,而后调整至2002年10月达到最低1108点,期间跌幅78.4%,相当于2006年8月的水平;2007年10月,反弹到2861点开始回落,属弱势反弹。此间,道指创下新高。 即便全球股市大幅下挫,道指作为代表美国最能抵御通胀的集群仍然保持较为平稳的走势。道琼斯指数在2000年12月达到11750高点后出现回落,最低点在2002年10月的7197点,跌幅39%。这个看起来巨大的跌幅,在此轮全球市场调整中的跌幅是最小的。2007年10月,该指数最高14200点,创下新高,最近低点11630点,目前11840点。从2007年10月11日到2008年7月9日,道指从14198点下跌至11147点,下跌21%。道指仍有可能继续下跌,但下跌幅度仍远远小于其他市场。可见,虽然美国金融危机风险巨大,并已蔓延至全球其他资本市场,但是并没有影响到美国主要的实体产业。这也是美国金融股狂跌,而诺贝尔经济学获得者卢卡斯等人坚定看好美国实体经济的理由。 从国内来看,对于资本市场的考量已经让位于热钱大战。短期内抑制通胀摧抑热钱,仍是政策的主线。我希望投资者能够看清楚这一点,把紧缩政策当作常量来看,而不要抱有侥幸心理,把短期的放松当作长期的利好。看看报道,威海当地热钱搭乘渔船直接入境,可见目前的金融博弈已经严重到了什么程度!与此相比,让国内投资者损失一些账面财富又算得了什么。 不得不说的是,市场估值水平不断降低。不同行业的市盈率水平,无论静态还是动态,都在不断降低。如扬韬所说,市场出现了众多市盈率低于10倍的股票,却依然乏人问津。很多弹性差的股票,跌幅20%、30%、40%乃至70%仍不反弹。这说明,市场估值重心下移了,以后中国市场将出现越来越多的仙股,但是,从仙股解套比登天还难。离开垃圾吧,虽然那里有黄金,但更多的还是垃圾。以垃圾为伴,会让你的资产彻底垃圾化。 相比于美国道指,我国主板市场只能说是创业板,成长性高,风险极大。目前已经预告半年报的624家A股上市公司,389家预计同比增长,所占比例为62.34%。逾六成的公司业绩同比出现增长,净利润可能翻番的公司甚至占到1/4强。全球还有其他什么成熟主板市场的上市公司能取得这样的业绩呢?只有创业板才能如此疯狂!不难理解,A股市场的走势波动更接近于纳指,还不是道指。相对于百年老店,A股市场的上市公司会有疯狂的高溢价,但更多的是泥沙俱下的新兴公司所造成的折价。 市场发生了如果深刻的变化,有没有什么没变的呢?有,A股市场惟一不变的就是炒作,就是坐庄,就是疯狂炒作背后极度的恐惧与贪婪。 我对袁隆平先生保持敬意,但是,科学家的诚恳与上市公司的炒作无关,全球农产品价格上涨,袁隆平先生的“杂交水稻之父”之名无不成为炒作的理由。从4月初开始,业绩平平的隆平高科从13元起步到5月14日上摸47元,25个交易日里上涨了2.6倍。从6月25日到7月8日的10个交易日内,隆平高科股价再度飙升,复权后的最高价达到49.97元,股价再度接近翻番。7月10日再次出妖蛾子,从接近涨停到下午打近跌停,换手31%,明显有操作痕迹。 建议有关部门好好检查一下类似北辰实业、隆平高科这样的庄家操纵股,同时也对太平洋证券发表权威调查意见,而不要急于今天发消息明天出利好,给投资者吃空心汤团。这样的炒作是中国资本市场的羞耻,庄家操纵、权钱交易与国有股减持已经摧毁了一次中国股市,难道还要让他们摧毁第二次吗? |