2008年的股市需要在震荡中整固。目前我国股市的市盈率在“金砖四国”里是最高的，市净率大体上也是别人的2-3倍，股息率之低更是极不正常的。其次，以“两防”作为宏观调控的首要任务，这样的外部环境对2008年的证券市场肯定会产生影响，股指再上新台阶有一定的压力。一方面，“两防”的主要目的是给经济降温，这会对证券市场的预期产生影响；另一方面，从紧的货币政策会对金融板块产生抑制作用。最后，从市场本身来看，2008年也面临着很多变局：国际方面，美国次贷危机所引起的震荡、石油价格到达顶峰后的下一步走向；2008年奥运会的举行对中国经济的影响等。因此，这种整固消化的过程也不排除会伴随一个比较大的震荡。
从政策制定角度来说，如果要想避免大起大落，2008年上半年的股市恐怕主要还是要防止“大起”，以避免2008年下半年奥运会之后有可能出现的“大落”。 |
