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根据记者的粗略统计，截至7月4日收盘，国内沪深两市上市公司中动态市盈率逾1000倍的股票数量多达45只，其中最高的工大高新动态市盈率竟然达到了9401.23倍，位列第二和第三的新和成和S蓝石化，其市盈率也都在9000倍左右。
业内人士认为，在这些市盈率动辄上千倍的上市公司当中，其中高成长公司具有高市盈率并不可怕，恰恰是那些盘子小股价低、却依靠种种大的“题材”催生出的高市盈率股票存在巨大隐患，一旦这些“题材”寻不到价值支撑，曾经的“蛇吞象”现象将无可避免地酿成闹剧甚至悲剧。
最高市盈率接近万倍天量
据记者观察，在动态市盈率逾千倍的45只股票当中，S类股票数量最多，共有15只之多，占据了1/3席位，其中S蓝石化以8920.11倍市盈率排在高市盈率个股的第三名。
而市盈率位列第一和第二的分别是工大高新、新和成。其中工大高新属于综合类行业，这是一只典型的低价股，7月4日收盘价为5.02元。该公司A股股票曾于5月30日至6月1日连续三个交易日收盘价跌幅偏离值累计超过20%。新和成以9126.76倍的市盈率位居第二，也是一只低价股，7月4日收盘价为8.35元。这家位于浙江省新昌县的家族企业在西药行业中排名43位，为国内主要的维生素A和维生素E的生产企业之一。据了解，医药上市公司自2007年以来整体呈现出良好的发展势头，而“维生素E最大受益者”则是新和成。
从行业角度看，电子信息业是集中最多千倍动态市盈率股票的行业，共有7只股票的动态市盈率都达到了1000以上，分别是长城信息(1228.14)、数源科技(1992.68)、浪潮信息(1270.96)、欣网视讯(8715.78)、科大创新(1094.65)、S前锋(1002.37)和鹏博士(1108.42)。
房地产业也是千倍以上动态市盈率集中的行业，有5只股票的动态市盈率都达到了1000以上，深深房A(3941.91)、深深房B(2747.68)、海鸟发展(1019.01)、上海新梅(7201.44)和世茂股份(2617.78)。
高成长公司具有高市盈率不可怕
湘财证券分析师认为，目前国内A股处在平均35倍左右的市盈率水平，高过世界平均16倍的市盈率。就整体而言，中国股市高市盈率的背后是低廉的资金成本。尽管QFII和QDII为海内外资金转移打开了小小的缝隙，但资本的跨境流动渠道并不顺畅，规模也不大。对于绝大多数中国资金，走出国门寻求海外投资的机会并不多。因此，中国投资者的回报标杆，是中国的利率水平，而不是全球的市盈率。
针对中国股市市盈率是否过高的问题，不少专家指出，市盈率是否偏高这一标准并不是绝对的，这与本国货币的存款利率水平、国际收支、上市公司股份流通等诸多因素都有着紧密联系，必须要结合市场成长性和股本结构等因素来综合考虑中国股市市盈率。
根据国外成熟市场特点来看，上市公司的市盈率分布有这样的特点：增长性强和周期起伏型企业的市盈率高于稳健型企业。除了S类股票以外，在深沪两市A股动态市盈率最高的名单中，房地产股代表周期起伏型行业，而电子信息为主的高科技股则代表了高增长行业。
在房地产业和电子信息业的高市盈率上市公司中，大体看来都有不同程度的利润增长点。如长城信息上月出资6800万元，认购东方证券5000万股股份增资完成后，有东方证券15000万股股份；鹏博士最近刚刚收购了北京电信通，有实质性的资产注入；最近深圳房价飞速上涨，地产股直接受益，深深房A是深圳人气地产龙头之一，除了主业收入外，深深房于今年二月拍卖了所持有的深圳八方通铁路储运有限公司35%股权，估计获益2053万元。
据了解，从目前房地产行业整体运行情况来看，房价仍持续上涨，同时受到加息因素的影响、人民币升值的推动和国内贷款仍在下降，房地产升值空间巨大是必然的。而电子信息行业在国家提出自主创新、科学发展的战略的背景下将继续快速发展。同时，在国家出台了发展半导体产业的扶持政策的前提下，电子信息行业获得多元化的发展机遇。
由此可见，有较强增长潜力的上市公司，具有较高的市盈率并不可怕。
靠“题材”膨胀的高市盈率需要警惕
德盛精选基金经理李洪波指出，在宏观经济、公司业绩、流动性这三项积极因素没有变化的背景下，市场从2006年启动的牛市趋势不会发生变化，但在如今的点位，很多股票已不再便宜，市场目前面临的最大风险将是高企的市盈率风险。
综合专家的观点，目前股市中的泡沫主要表现在以S类股票为代表的低价股上。业内人士分析，市场对于S类股票往往容易产生重组的预期，投资者看好重组后公司的业绩预期，认为优质资产注入以后，每股净资产和每股收益会在短期内有大幅度提高。在这种预期的前提下，这一类的概念股市盈率一路狂飙。
专家表示，与蓝筹股相比，依靠“题材”膨胀起来的S类股票的风险是显而易见的，而且提高印花税税率对游资带来的冲击巨大，因此建议投资者对S类股票要有足够的警惕心理，不要轻易抱有幻想，以致去盲目追高。否则，在潮水退去之后，“裸游者”将会露出水面。
而针对动态市盈率逾1000倍的上市公司情况，专家建议，一方面，要理性对待市盈率的参考指标，同时关注上市公司的成长性，度量好个股性价比。另一方面，低市盈率并不意味着值得投资，高市盈率也并不一定构成抛售的理由，从高市盈率股中挖掘潜力股，也可以获得较高的回报。
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