中国宁波网讯:编者按
和2006年连续上涨不同，从2007年至今沪深两市开始出现大幅震荡行情，既有在3000点关口的连续大涨，也有“2·27”这样十年难遇的暴跌。在这样的过程中，曾经引领股指前行的银行、地产股成为大盘震荡的“风暴眼”，而此前默默无闻的一些低价股却开始变得空前活跃，整体上市和券商借壳概念股更是风光无限，曾经的“二八”现象变成了“八二”现象。面对这样一种情势，投资者该何去何从，透过这些个股的涨跌我们可以得到什么样的启发？阳春3月，正是一次整理思路重新出发的时机。
银行地产股黯然神伤
业内人士：重整旗鼓终有时
刘瑛
曾一度因为人民币升值概念而最被市场看好的银行板块和房地产板块，在2007年至今的交易日中反而遭到市场无情的抛弃。
2007年初以来，上证指数上涨了10.80%，但是这两个板块的龙头上市公司表现平淡。WIND资讯的统计数据显示，银行板块中的工商银行(601398.SH)下跌了13.84%，中国银行(601988.SH)和招商银行(600036.SH)仅分别上涨了1.82%和2.63%；房地产板块中的华侨城A(000069.SZ)、金融街(000402.SZ)、招商地产(000024.SZ)分别下跌了13.02%、10.06%、3.08%，万科A(000002.SZ)仅上涨了3.65%。
在2006年末，银行板块和房地产板块涨幅巨大，并成为带动市场整体上涨的主要力量。但是在2007年首个交易日，工商银行和中国银行便拉开了银行股暴跌的序幕，房地产股在1月末成为做空指数的新力量，两个板块虽然正在恢复元气，但是还未能再次展现出股市龙头风范。
除银行板块和房地产板块外，2006末涨幅过高的一些基金重仓股也未能延续此前连续领涨的态势。其间，伊利股份(600887.SH)下跌了5.22%，华联综超(600361.SH)下跌了4.23%，中国石化(600028.SH)下跌了1.44%，小商品城(600415.SH)仅上涨了0.21%，海油工程(600583.SH)仅上涨了1.23%。
股价涨幅过高是这些股票被市场抛弃的主要因素，但是市场对银行板块和房地产板块的长期趋势依然看好。国海富兰克林基金的投资总监张惟闵称，从行业选择角度分析称，由于宏观经济仍然向好，金融地产等仍然是市场不变的主题。
券商借壳资产注入概念股狂飙
刘瑛
形容2007年开始的股市行情，最常用的词莫过于“震荡”。经历了2006年约130%的涨幅后，股指在2007年初至今一直震荡调整，其间上证指数多次大幅涨跌，最低下跌至2541点，但也曾一度超越3000点大关。
即便如此，在股指大幅震荡的交易日中，仍有股票涨幅超过300%。类似于之前的“股改”概念被投资者充分发掘，一些具有资产重组或者整体上市概念的低价股成为目前股市中最亮的明星。
2007年至今，涨幅最高的股票为都市股份(600837.SH)，涨幅高达341%。由于该上市公司在2006年底公告称，海通证券将借壳上市，于是在2007年首个交易日复牌后，股价便从5.80元开始连续14个涨停至22.01元，目前股价在25元附近徘徊。罗平锌电(002114.SZ)、威海广泰(002111.SH)、中国海诚(002116.SH)3只上市不久的新股涨幅超过200%。
除3只新股外，还有6只股票涨幅超过200%。其中安信信托(600816.SH)股价从5元附近涨到昨日的14.81元，刺激股价猛涨的主要因素是该股向中信信托定向增发，中信信托将由此借壳上市。
沪东重机(600150.SH)则是整体上市概念造就的明星。由于大股东中国船舶工业集团公司借壳上市，使其今年以来涨幅高达136%。
理论上来说，资产注入有利于降低市盈率，使得股价上涨和牛市得以延续。通常情况下，一个40倍市盈率的股票在资产注入后，市盈率会下降，因为注入的资产市盈率通常会低于40倍。国泰君安证券研究所投资策略部研究员吴坚雄表示，个股估值的回落，最迅速的途径是外延资产注入，都市股份、沪东重机都是很好的案例。
这些大多原先在10元以下的低价股因为投资者对资产注入的预期提前连续性暴涨。上投摩根基金称，大盘蓝筹股表现不如中小市值股票活跃，资产注入和整体上市等外延式增长是今年的重要投资主题之一，这为中小市值股票的上涨提供了想象空间。华宝兴业收益增长基金经理冯刚称，最近的市场出现了一些结构性的变化，资产重组和整体上市板块明显有炒作嫌疑。
这样的热潮令基金广为宣称的价值投资理念受到了挑战，中海分红增利基金经理李涛表示，2007年市场关注的主题之一将是围绕资产注入展开的又一波寻宝游戏。
然而，股价连续上涨成交量并没有放大，能够享受连续涨停的是预先埋伏的投资者。冯刚称，往往等一般投资者看清楚的时候，超额收益已经很少了。因此，市场表现出来的就是越朦胧的越能涨，越看清楚的越涨不动。
低价股：翻倍行情急先锋
市场人士认为借机炒作的公司股价终将被打回原形
张志斌
67%！在昨日达到10%涨幅限制的非S和ST个股中，又出现了24家低价股的身影，其占两市全部36家涨停的非S和ST个股的比例达到67%，低价股在近期表现异常出色。
截至昨日，2007年以来上证指数累计上涨289.32点，涨幅约为10.81%，在指数涨幅并不算高的情况下，已有几十家低价股在2007年已经完成了股价翻倍的走势，涨幅在50%的更是比比皆是，很多个股更因此已晋升高价股行列。
但是，对于低价股行情的未来，市场的意见不尽相同。
一位券商分析师在昨日接受《第一财经日报》采访时表示，2006年的“指数牛市”使得“二八现象”较为明显，很多非指标性的低价股在过去一年中的涨幅并不高，当占指数权重最高的银行股板块自1月开始调整以来，低价股也就顺势接过了市场热点的接力棒。
“从目前低价股的炒作题材来看，主要是资产重组、资产注入、参股券商银行等题材，很少是因为公司业绩大幅增长。”上述券商分析师表示，“这也注定了只有基本面发生实质性改变的上市公司股价能得到支撑，而那些只是借机炒作的公司股价终将被打回原形。”他认为低价股的行情仍将持续一段时间。
而一位资深市场人士则表示，在经过2个月的上涨后，低价股板块的累计涨幅目前已不低，很多低价股在盘中也已开始出现盘整走势，而上周五工商银行(601398.SH)和中国银行(601988.SH)的盘面异动说明资金开始出现回流指标股的迹象，低价股疯狂上涨的行情或将告一段落了。
目前，两市1000多只A股中，仅有7只股票的股价在3元以下，且全部为*ST股票，其均因连续三年亏损而面临退市考验；而15只股价在3~4元间的股票中，*ST和ST个股也实现了“全部承包”。
一位基金研究人士在昨日接受《第一财经日报》采访时则表示，目前市场基本消灭3元以下股票的现象明显不太合理，一个成熟市场的股价结构应该有百元股、也应该有“仙股”。目前我们的股市像贵州茅台(600519.SH)这样的绩优股也站不住百元，而很多*ST股票则又被明显高估，说明我们的市场还不够成熟，价值投资的理念还不够深入人心。
散户的低价股情结
王斌
低价股成为资金的热点，散户在其中功不可没。
“我的钱不多，股价低可以使我买的股票品种增加，可以分担风险。”一位去年刚刚进股市的新股民对《第一财经日报》表示，按照他的想法，即使股价有所下跌，跌幅也不会太大，因此可以保证基本的“安全”。
而一位投身股市多年的投资者也表示，近期他对于高价股也同样不感冒。“很多股票的价格都已经在天上飞了”，而经过2006年的牛市之后，低价股股价迟迟未动也可以使其有进一步的上涨空间，追上牛市的步伐。
事实上，Wind资讯按照2006年三季报统计的ST板块最新的市盈率为-67.62倍，显示了ST板块的增长在业绩上难以得到支撑。
南京证券研究员吴剑平表示，就如商场打折商品一样，喜欢低价的天性使散户更加容易倾向于买进低价股。此外，尽管2006年成为众所周知的“牛市”，但是对于散户来说，对于股市的盲目使其多少保留了一份谨慎的心态，投入大部分辛苦积攒的资金炒股的毕竟少数。低价股看起来的低风险也使散户更加青睐。
而Wind资讯统计机构重仓的流通股中，除了S深发展(000001.SZ)、S东锅(600786.SH)等因具有良好业绩增长，或者资产注入等题材的个股受到机构投资者的青睐之外，大多数ST个股则与机构投资者无缘，低价股板块则更是人气萧条。
一位券商人士表示，尽管低价股近期连续大涨，但是更多的仍然是散户在缺乏资金，又没有目标的情况下盲目追捧的行为。2006年的行情吸引了众多散户进场，在缺乏相关专业知识和指导的情况下，按照生活中的“价廉物美”的原则来衡量股票就成为了标准。然而，在缺乏对基本面有所了解的情况下就买入股票，其股价的上涨缺乏支撑，股价的上涨也可能只是短暂的局面。散户需要对风险加以警惕。市场上当然会存在一些“价高货不美”的股票，但是廉价的也必然会有一部分是因为“质量不过关”而低价，投资者不应盲目地指望后市的补涨。
|
